来源：cryptoslate

编译：区块链骑士

「我们已不再处于早期阶段。」这句话在 Crypto 推特圈中广为流传。上周，有 3.5 万人参加了 2025 年 BTC 大会，参会者包括 BTC 爱好者、美国参议员、白宫工作人员、贝莱德分析师，甚至还有曾被监禁的丝绸之路创始人罗斯·乌布利希特。BTC 的现货价格已远超 10 万美元，BTC 支持者们正在庆祝其「走向主流」。

然而，在阵阵掌声和 ETF 推动的价格图表背后，却隐藏着一个更为冷静的事实：BTC 距离真正的主流应用仍相去甚远。

尽管 BTC 价格创下历史新高，且华尔街对其接纳度日益提升，但全球仅有 4% 的人口持有 BTC。从绝对数量来看，大约有 3.37 亿人持有 BTC，这一数字仅为 Snapchat 用户数量的一半。即便将所有另类资产的持有者都计算在内，总人数也仅为 6.59 亿，仍比主流应用的用户数量少数亿。

尽管蕴含着万亿美元的潜力，BTC 在仍处于发展期的生态系统中，依旧是边缘工具。

将 BTC 的采用曲线与早期互联网对比：

2025 年的 BTC，就如同电子邮件尚未完全普及之前的互联网。它是一个充满创新的领域，但远未达到无处不在的程度。使用 BTC 钱包和阅读此类文章，就如同拥有一个 AOL 账户，或是从随计算机杂志附赠的光盘上安装最新版本的 Netscape 浏览器。

当 BTC 的普及率达到 4% 时，相当于 2000 年新年前夜的互联网状态。那时，全世界都害怕在午夜钟声敲响时让电脑开着，生怕千年虫病毒摧毁人类文明。

当时，诺基亚 3210 手机充斥着大街小巷和教室，基本图像只能逐行加载，下载一张专辑需要一整天的时间，搜索工作则由一个名为 Jeeves 的在线管家来完成。自那以后，互联网发生了翻天覆地的变化，同理，BTC 若想沿着同样的道路继续发展，其生态集成仍需诸多变革。

拉斯维加斯会议上的部分参会者可能会觉得自己是后来者。但从统计数据来看，他们仍然是早期采用者。

互联网普及率（数据来源：Our World in Data）

Crypto 资产领域的叙事日益依赖机构参与。自 2024 年初 SEC 批准 ETF 以来，已有超过 440 亿美元的资金涌入美国现货 BTC ETF。养老基金、资产管理公司和家族办公室都将 BTC 作为投资组合的对冲工具。

然而，BTC 的日常实用性却并未得到提升。日活跃地址数量已从 2021 年的峰值 110 万下降至近 70 万。尽管传统金融（TradFi）的资金将 BTC legitimized 为资产类别，却未转化为更广泛的交易应用。罗斯·乌布利希特作为 BTC 叛逆根源的象征出席了会议，这凸显了 BTC 作为政治工具与作为机构商品之间的矛盾。